ועכשיו ברצינות למה זה לא רציני:   ראשית, ההחלשות של הדולר ביחס לשקל בחודשיים האחרונים היא חסרת משמעות כאינדיקטור לביצועי המשק הישראלי. אולי מדובר בשינוי בציפיות וההבנה שהבעיות של המשק הישראלי שגורמות לשקל חזק הולכות להימשך עוד זמן רב, אולי ספקולנטים שתופסים טרמפ על בנק ישראל. אולי משהו אחר, באמת שאין לי מושג, אבל לא חל שום שינוי דרמתי בביצועים של המשק בתקופה הקצרה הזו. לגבי טווח ארוך יותר, כדאי להסתכל על השקל מול סל מטבעות מתוקן לאינפלציה. אפשר להסתכל על מדד שער חליפין (שקל/סל)- ריאלי אפקטיבי – שמפרסם בנק ישראל. לפי המדד הזה, במהלך השנה האחרונה (מרץ עד מרץ) השקל התחזק […]

שוק הנגזרים הפיננסיים הוא מורכב, מעניין, מועיל ומסוכן. אני לא מומחה לנגזרים ואין לי כוונה לכתוב כאן מאמר מפורט בנושא. רק כמה הערות והמלצה למתעניינים לא לקרוא את המאמר של איתי להט בכלכליסט בנושא (מצ”ב מטה). המומחים למימון מבינים מצוין את המיקרו כלכלה של הנגזרים, הם פחות מבינים את ההשלכות המקרו כלכליות. סוחרים בשווקים במקרה הטוב מבינים את המיקרו. אין להם מושג במקרו. אבל כמובן שאותם מראיינים. לכותב המאמר בכלכליסט בוודאי שאין הבנה בכלכלה של נגזרים. הספיקה לי הפסקה השנייה (אבל למען ההגינות קראתי את כל המאמר לפני שכתבתי את הביקורת הזאת). הפסקה השנייה: “הסכום העצום הזה [1,400 טריליון דולר ערך שוק […]