חוזר לנושא שמעסיק מגיבים רבים שטוענים שריבית בנק ישראל הנמוכה ובנק ישראל “אשמים” ביוקר הדיור. בקיצור: לא נכון. נתחיל מהריבית – הטענה הבסיסית שהריבית הריאלית (ריבית שקלית פחות אינפלציה) מעלה את מחירי הדירות נכונה. המשמעות של ריבית ריאלית נמוכה היא תשואה (צפויה) נמוכה על השקעות ריאליות. וכשהתשואה הריאלית יורדת, מחירי נכסים שמניבים תשואה עולים: שיווי משקל פשוט. לכן מחירי מניות ואגרות חוב עולים ולכן גם מחירי דירות עולים. אבל, יש הבדל בין העלות הכוללת לדירה ומחיר הדירה: את עלות הדירה לרוכש נכון למדוד באבדן צריכה אלטרנטיבית, אם רוכש דירה משלם יותר על דירה בגלל ירידת הריבית הוא במקביל משלם ריבית נמוכה יותר על ההלוואה […]